随着春节假期的结束，国内复合肥市场整体调整幅度不大，主流价格维持前期，45%含量氯基主流价格在2200-2350元/吨，45%含量硫基价格在2650-2750元/吨左右。整体市场处于缓慢恢复的阶段，各方观望情绪不减，生产企业及下游经销商操作相对谨慎。

  市场交投氛围仍处弱势。

  春节前，国内复合肥行情僵持整理，下游提货意愿偏弱，工厂库存释放缓慢。企业日产量大大缩减，平均开工一度下滑至3成以内。春节过后，随着用肥期的临近，东北、华北地区下游需求情况稍有好转，终端农户拿货意愿增加，经销商向下铺货工作开展进度加快。

  但由于节后上游原料价格震荡，尿素价格先跌后涨，高低端差价调整幅度有限，磷肥价格弱稳运行，湖北一铵55%粉均价维持在3025元/吨左右；钾肥价格高歌猛进，涨幅在150-200元/吨左右。并且截止11日，尽管涨势放缓，但氯化钾仍存小幅探涨空间。其主要原因在于国际钾肥价格走高，国产钾供应面偏紧以及港口库存下滑。但是随着2025年春耕及全年化肥保供稳价工作通知的出台，后期在价格面或存高位整理的走势，难有大幅上涨的行情出现。

  由于原料价格的不稳定，下游复合肥成本变化较大，且目前下游备货并不充足，局部地区终端农户存有一定的观望情绪。故目前来看，国内多数生产企业暂以前期订单为主，市场新单成交情况一般，平均开工缓慢提升至3成以上。

  下游需求情况才是重点

  近两年以来，冬储行情普遍不明朗，上游原料淡季上涨、旺季下跌情况较为普遍，业者及下游经销商操作谨慎，个别工厂价格结合政策窄幅下调，但下游备货进度迟迟难以跟进。因此，各地区终端刚需备货，今年复合肥产销高峰期或集中在2月底左右。尽管原料面稍有支撑，但复合肥利润调整空间有限，企业新价出台困难，出厂价格与春节前几乎一致。

  整体来看，春节过后行情还是向好整理，且中储粮集团在本月发布春节后将在黑吉辽三省增加新一批储库点，这对于国内玉米价格无疑是大利好。随着春耕备肥的临近，在上下游一同开花的行情下，市场走货逐步增加，后期还需继续关注原料价格走势及下游集中需求情况。